受PDD警告中国经济放缓影响，Temu将价格下调60%，股价下跌
拼多多控股公布的季度业绩表面上看是一家正在复苏的公司——营收增长9%至1083亿元人民币，净利润增长17%。但管理层对中国消费环境降温的担忧比业绩超预期更具冲击力，投资者迅速做出反应，导致其股价在盘前交易中下跌超过3%。
彭博行业研究指出，Temu的美国月活跃用户数在第三季度同比仅下降3%，而上一季度则下降了24%，这可能表明其积极的商品促销活动正在取得一定成效。
在失去关税优势后，Temu一直在努力通过大幅折扣来重新赢得美国消费者的青睐。彭博的追踪数据显示，9月初，Temu约24种畅销商品的平均降价幅度为18%，而4月底时的价格则较低，部分商品的降价幅度甚至高达60%。漏洞堵塞造成的后果非常严重，彭博行业研究估计，Temu 在美国的月活跃用户在 4 月至 6 月期间下降了多达 46%，不过欧洲市场帮助减轻了这种冲击。
PDD股价暴跌原因
2025年10月28日，公布的2024年6月季度营收为971亿元人民币（约136亿美元），低于市场预期的1000亿元；净利润320亿元虽高于预期，但收入增长乏力引发担忧。联合创始人在业绩发布会上警告称，盈利能力下降趋势“不可避免”，行业竞争将“愈演愈烈”。受此影响，PDD美国存托凭证在纽约暴跌29%，创2018年上市以来最大单日跌幅。
Temu业务压力
作为PDD的国际业务，虽未单独披露盈利数据，但其对集团利润的拖累已显现。2025年9月数据显示，Temu营收微增7%，但净利润下滑5%，表明其正从“增长引擎”转变为“成本黑洞”。此外，（2025年11月数据）进一步削弱了PDD的整体增长势头。
市场反应与竞争环境
PDD股价暴跌导致市值蒸发超550亿美元，同期和股价也受拖累。国内低价策略面临、等传统零售商的反击，同时需应对等新兴平台的竞争。
市场分析认为，PDD的困境反映了中国电商行业整体疲软，消费降级和竞争加剧是主因。
希望这些信息能为您带来一些安心，市场波动虽令人不安，但保持理性观察或许能发现新的机遇